（数据来源：万得信息）北京圣斌网络科技有限公司

　　从图表中我们可以看到，2018年到2023年的6年时间，中证转债指数上涨38.15%，同期沪深300和上证指数告负。

　　拆分来看，上述6年中的前3年，即2018年到2020年，市场基本处于上行通道，沪深300、中证转债涨幅大概持平，均在30%左右。而6年中的后3年，即2021年到2023年，市场进入震荡区间，沪深300下挫34.16%，中证转债指数依然飘红。

　　这组数据清晰地诠释了可转债这类投资品种“进可攻，退可守”的特性。

　　这个“隐藏技巧”可能大家还不太了解。可转债，是在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。股市疲软时，可持有债券到期获得收益，有一定防御性；股市走强时，可获得“转股增益”机遇。

　　可转债在投资上可灵活转换，“攻守兼备”的同时，也十分考验投资者的专业实力。

　　（数据来源：银河证券，数据截至：20240430）

　　“18年固收大咖”华商基金张永志管理的华商可转债债券重点配置可转换债券，追求资产的长期稳定增值。截至今年4月底，该基金C类份额近5年、近1年业绩均排名同类基金首位，实力摘得银河证券5年期五星评价。

　　（数据说明：截至20240331，张永志具有18.2年证券从业经历，其中3.0年证券交易经历，1.6年证券研究经历，13.6年证券投资经历。更多基金产品内容，详阅基金法律文件）

　　张永志

　　华商基金固定收益部副总经理

　　华商可转债债券基金经理

　　据了解，张永志可谓华商基金当之无愧的“元老”级人物，2007年加入华商基金，时任交易员，如今已是华商基金固定收益部副总经理，历经18年的积淀，追求稳健均衡的投资风格，具备较为全面的能力圈，使他管理的华商可转债债券基金在众多同类基金中脱颖而出。

　　展望今年转债市场，张永志表示：“长期来看，转债市场的走势与权益市场的相关性更强。而我对今年的权益市场比去年要乐观得多，无论在观点上，还是在操作上。核心就在于当前A股估值处于较低的水平，转债市场的估值水平也已回到较为合理的低估区间。从历史经验来讲，在低估的时候买入并且持有，长期回报要好于在高估的时候买入，所以今年来看，相比纯债基金，二级债基金、可转债基金可能机会相对更多，今年的持有体验可能会比去年要好一些。”

责任编辑：江钰涵 北京圣斌网络科技有限公司